大地雄狮Lion of the Desert

对于购买-持有 这种长期投资者，要避免增长率陷阱。增长率陷阱在个股、经济部门、国家的投资中都有体现。 股票的长期利益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期利润之间的差异。根据这个原理，不管真实利润增长率是高还是低，只要它超过了市场预期的水平，投资者就能赢取高额收益。通过观察市盈率可以衡量市场预期水平。 市场价值是股票数量与股价的乘积，投资者收益等于每股价格的变化再加上股利。两者在几天或者几周之内，有着近似完全相关的关系，但随着时间的推移，二者的相关度会大大减弱。对于长期投资者来说，会被短期价格上升所吸引，但应该保持耐心，着眼于长期收益，只有通过股利再投资积累股票数量才能增加收益。 总体来看，经济部门的收益率高低只有低于1/3与该部门的份额相关，超过2/3受定价、股利再投资、新公司进入等其他因素影响。所以一个长期下滑的行业，在市场预期悲观的情况下，如果公司能止住下滑赢取利润，特别是如果管理层能支付股利，那么投资收益就会可观。而对于一些部门份额快速上升，能占到30%的份额，则要注意泡沫的危险，投资者要减少在该部门的资产分配。 股利是熊市的保护伞，通过股利再投资积累更多的股份能缓和投资者的投资组合价值的下降；在市场恢复时，这些股利再投资的额外股份就是收益加速器。 大部分表现最好的公司拥有（1）略高于平均水平的市盈率（2）与平均水平持平的股利率（3）远高于平均水平的长期利润增长率。 从以往的数据来看，知名品牌的日常消费品行业和制药行业较多出现收益率表现好的公司；科技和电信类的公司并不在表现好的名单里；高资本支出的公司为投资者提供了较低的收益。 还给出了股票基金的配置：50%的世界指数基金；50%的收益提高策略，每种策略10%-15%。收益投资策略包括：高股利策略、全球公司、部门策略（石油和自然资源 制药业 名牌日常消费品）、相对增长率而言的低价。

零和博弈表示在一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，游戏的总成绩永远为零。胜利者的光荣后面往往隐藏着失败者的心酸和苦涩。历史长河中这样的博弈比比皆是，成王败寇，如是而已。 观点新颖，但言语间类似闲谈，由古鉴今，但逻辑间论据不足，可以一观，但不符合我的期待😫

最后玛丽活成了自己想要的样子，相信我也可以。一个人的存在、改变，无关年龄、时间、空间。此刻去热爱自己，热爱生活吧