Exposing the Order of the Serpentine
《Exposing the Order of the Serpentine》，其他作品，美国出品，2006年上映。
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3 用户评论
大一的时候巴塔耶的内在体验一直是我的催眠影视作品，我觉得给巴塔耶延伸出一个系谱应该是相当困难的事情，一方面是法国结构主义人类学，一方面是萨德，一方面是黑宝，一方面是尼采和祁克果，还要考虑到他几年的信徒生活和与神秘主义亲缘关系，但毕竟我不信也无意去把握学科视野。大天使昂热丽克，至高的神圣的肛门。
一口
有那么点笑点，但是越来越少了，拖动进度条越来越频繁，从第三周开始彻底放弃了。
《懂》
看各种被替代的难度。
【转】
虚幻的护城河：
1、优质产品
2、高市场份额
3、优秀的管理
护城河分类：
1、无形资产(品牌、可持续的专利、垄断)
2、转换成本
3、网络效应
4、成本优势（流程、优越的地理位置、独特的资源）
5、规模优势（固定成本高、变动成本低的行业)）
护城河消失潜在的可能性
1、技术变革
2、行业变迁
3、盲目扩张（投资于不熟悉且资本回报率低、护城河窄的行业）
4、定价权减弱
识别护城河的步骤：
1、从历史上看，公司是否拥有可观的资本回报率？
2、是否有竞争优势？
3、竞争优势是否能持久？
买入：
1、价格乘数：市盈率(注意区分盈利的类别)、市净率(金融行业)、市销率(亏损或净利率有较大提升潜力的公司)、市现率(要注意折旧的影响)
2、收益率：市盈率的倒数和无风险市场收益率(十年期国债)比较、现金回报率(股东权益+净息差之和，比上市值+负债-资产负债表上的现金)
3、企业内在价值：DCF（比较困难）
卖出：
1、买入逻辑不在了(不再低估了、分析逻辑有误等)
2、基本面恶化(行业趋势性恶化、公司竞争优势弱化等)
3、有更好的标的
4、在组合中占比过大
呐，我还在
